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一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!

来源:网络整理 作者:蜘蛛侠 人气: 发布时间:2018-08-22
摘要:一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!
一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!

一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!


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2018年8月19日目录

海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔(东北证券)
核电审批有望年内重启,运营龙头估值望持续提升(方正证券)
守得云开见月明,油运供需反转在即底部孕育希望(海通证券)
纯电动汽车未来全面超越,供应链龙头成长性显著(兴业证券)
中报业绩大超预期,大众美妆龙头珀莱雅加速成长(国信证券)

1.海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔(东北证券)

2017年,全球海上风电新增装机4.43GW,同比增长94%,累计装机量达到18.81GW,同比增速达30.8%,占风电累计装机量的3.49%,根据NREL的预计,到2022年全球海上风电累计装机量有望达到51.77GW,届时将占风电累计装机量的6%。未来5年海上风电装机累计装机增速有望达到20%以上,远高于陆上风电10%左右的年均累计装机增速。

一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!

东北证券指出,欧洲海上风电项目不断向离岸更远,水深更深的区域发展,2017年平均离岸距离和水深为41千米和27米,目前已核准项目最远的离岸距离已经达到200千米。各国政府通过前期的政策扶持引导行业快速发展,行业走向成熟后引入电价招标机制发现市场价格,英国2017年的海上风电CFD竞标电价低至57.50英镑/兆瓦时,与2015年首次CFD竞标电价相比下降50%。

一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!

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2017年国内海上风电核准项目16个,规模达到4.5GW;开工项目数14个,规模达4GW,之前开发进程相对较慢的广东、福建已经迎头赶上,核准与开工项目数方面居于领先地位。东北证券指出,沿海各省均提出了海上风电发展规划,2020年实际海上风电并网数有望大幅超出能源局规划的5GW。

一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!

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东北证券分析认为,对标欧洲,国内海上风电的项目规模与风机功率均有大幅提升空间,对应的是初始投资成本和运维成本存在持续下降空间。国内目前海上风机4MW占主导地位,随着大功率风机的逐渐量产,未来2~3年内5~6MW风机有望成为主导,5MW以上直驱永磁是主流。海上风电运营商几乎全是央企与地方能源集团,竞价模式将引导行业降低成本但较难出现单纯对产业链压价的恶性竞争。

东北证券重点推荐深耕直驱永磁路线的风机龙头金风科技(002202.SZ);风塔龙头,产品质量获海外客户认可的天顺风能(002531.SZ);掌握优质风电资源,项目储备充足的海上风电运营商福能股份(600483.SH)。重点关注受益于海上风电景气度提升的泰胜风能(300129.SZ)、东方电缆(603606.SH)、中天科技(600522.SH)。

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2.核电审批有望年内重启,运营龙头估值望持续提升(方正证券)

我国核电装机容量与发电量都在全世界领先,是名副其实的核电大国。截至2017年底,我国核电机组装机容量达到3581万千瓦,是世界第四核电大国;在建机组装机规模1901.6万千瓦,位居世界第一。

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不过,方正证券指出,2017年核电占我国电力来源比例仅有3.94%,装机容量位列世界前两名的美国和法国,核电发电量占比分别为19.5%和71.6%,世界各国这一比值的平均水平在10%左右。与世界上其他核电大国相比,我国利用核能发电的增量空间巨大。

一财研选|海上风电进入爆发期,运维成本下降市场空间广阔!

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2018年上半年我国用电量增速达9.4%,三产和居民用电成为用电量增量的主要来源。方正证券认为随着电能替代、居民需求和信息产业的用电规模持续扩大,未来中国用电量增速仍能够保持稳定增速,从而带动基荷需求的增长。煤电、核电和水电是基荷电源的主要选择,煤电和水电未来的增量均有限,核电目前来看是填补基荷缺口的最佳能源,未来的需求望持续扩大。

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方正证券认为,核电是填补基荷缺口的最佳能源,承载着清洁能源转型的重任,电源供给结构的调整必将推动核电向前发展。2016年11月发改委发布的《电力发展“十三五”规划(2016-2020)》中,并未对这一目标进行调低,这侧面体现出国家发展核电的信心。预计核电审批有望在今年重启,核电将重新开启成长预期。

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我国核电运营商仅有中核、中广核和国电投,竞争壁垒极高,同时核电运营商盈利能力稳定,是同水电类似的公用事业品。核电项目审批将再次开启核电的成长预期,有望提高核电运营商的估值水平,方正证券建议提前布局核电相关标的,推荐港股的中广核电力(1816.HK)和A股的中国核电(601985.SH)。


3.守得云开见月明,油运供需反转在即底部孕育希望(海通证券)

油轮运输行业一向被视为典型的周期性行业,主要原因是行业需求不确定性强、易受宏观经济环境与突发性事件的影响,且供给短期内存在刚性。

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责任编辑:蜘蛛侠
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