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2020全球财说峰会主题演讲:私募股权投资未来十年风口预判

来源:网络整理 作者:蜘蛛侠 人气: 发布时间:2020-12-23
摘要:科创板、注册制、多领域科技企业风口来临

2020全球财说峰会主题演讲:私募股权投资未来十年风口预判

张驰

新鼎资本

全球财说峰会

张驰,新鼎资本董事长,中国知名投资人,拥有超15年资本市场投资经验。新鼎资本投资项目40余个,发行基金超过70支,投资规模超过50亿元。投资案例代表有小鹏汽车、寒武纪等。

随着近些年私募股权市场快速发展,市场参与者结构也逐渐多元化,私募股权投资成为市场关注热点。市场如何变化?存在何种危机与机会?面对风口又将如何把握?

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大家好,很荣幸在这个场合跟各位朋友分享一个比较大的话题——私募股权投资未来十年的风口预判。

主要是一些趋势性的判断,正如之前付立春先生所讲,现在是一个危机共存的时间点,“危” 是全球的经济衰退,“机”一方面是中国最先经济复苏,另一方面则是2020年是过去10年中资本市场最活跃的一年。

截至目前,A股年内融资额超4000亿元,是过去10年中单年A股融资规模最大的一年。所以2020年与2021年,我认为是私募股权投资最黄金的几年。

10年前,创业板推出。2009年-2011年三年间造就了今天的一线私募投资机构,包括九鼎、中国招商、深创投、同创伟业、硅谷天堂等知名一线机构,都是在2009年、2010年、2011年那三年快速崛起。

我是2009年加入九鼎投资(600053,股吧),所以印象非常深刻。这三年,九鼎以最快的速度成长,实际上其他私募机构也是一样,在2011年之后趋于平稳。

2019年科创板推出,又是一个私募行业快速发展、快速抢占先机、快速更迭的黄金时间窗口期,时间大概维持在两到三年左右。

所以,虽然受疫情等外部因素影响,但从私募投资行业角度而言,今明两年是最黄金的投资及退出窗口期。

下来我先简短介绍一下新鼎资本。

我毕业于外经贸,后在安永工作6年,2009年加入九鼎投资,2015年创立新鼎资本。

从2015年开始,新鼎资本累计投资将近60亿元,投了40多个项目,发行70多只私募基金。尤其在2020年,今年我们投资近30亿元,相当于过去三年,因为这个市场的机会太多了。

在发行过的所有基金中,除了新三板6只基金外,还发行了很多股权类基金,2020年我们就发行基金近30只,累计基金备案已超70只,还有一些正在备案。

所以说,2020年是一个非常特殊的年份。私募行业规模从年初的12万亿激增至现在的15万亿。而美国目前是70万亿,还有一定距离。

什么时候在贸易摩擦中赶超美国?什么时候GDP接近美国体量?那么中国私募行业的规模也会与美国接近,15万亿到70万亿还有一个很大的跨越,所以私募行业还会加速发展。

新鼎资本投入的项目里,在过去5年中没有一个上市,但是今年有6个在科创板、创业板上市。

从2015年创业到2020年,包括寒武纪,2019年10月投1个亿,今年已经上市;阿尔特汽车、亿华通是在三四年前投的;小鹏汽车,在过去的三年中每轮都在增持,累计投资三个多亿,小鹏汽车上市后最高冲到3000亿市值,最早的基金是50亿估值投入,三年多时间60多倍收益;威马汽车也一样,过去三年一直在加仓,7只基金进了12个亿,是威马汽车第五大股东,威马汽车也很快准备登陆科创板。

所以,私募股权投资就是提前把握风口,2020年新能源汽车火了,但是火了之后再去投就没有意义,都是提前几年布局投资。

2020年,新鼎投资还投了一大批项目,包括智行者、驭势科技、希迪智驾等自动驾驶企业;海光信息投2.5亿元,紫光展锐投1个多亿,集创北方也投了近一个亿,这些企业都属于集成电路板块;此外还包括屹唐半导体、京微齐立、灵汐科技等。

2021年,将会有一大批项目申报科创板,包括像海光信息、希迪智驾、紫光展锐、集创北方、屹唐半导体等,2020年年底至2021年上半年都将会申报科创板,2021年年上半年申报科创板的项目将会超过10个。

上述这些,都是科创板带来的一大波行业的机会。

如果是原有的整个体系下,这些企业的上市进程会十分缓慢,或者只能去境外上市。因为,大部分企业都属于科技型重研发投入,科创板给这些企业带来巨大机会。

接下来正式切入今天的演讲主题,对未来10年的风口预判。

首先数据很能说明情况,这些数据是我摘录。从2014年到2020年A股包含科创板上会数量和过会数量可以看出,2020年截至11月底,科创板过会193家,A股整体过会522家,是2019年的2倍,是2020年的5倍。

为什么2020年整个私募行业这么火?我认为和IPO加速有很大关系。

A股整体过会522家企业,如果投资机构在2020年都没有上市企业,就有点说不过去了,今年对于中国的整个私募投资行业来说,都是丰收的一年。

我相信,2021年这个数字还会持续。我认为,2021年整个A股包括科创板上市数量只会多不会少,这个数量急剧增加,就预示着注册制的快步走来。

这个数字,如果一年能到800家、1000家,基本上注册制就真正得以实现,现在正快速朝着这个方向发展。

对于私募股权投资行业,这便是黄金时间窗口。

上市进程快速推进,就意味着资金退出更快,在之前2015年、2016年,投资一个项目没有5年别想退出,排队、报材料等就要3年多。而现在,一个项目只要报进材料,基本6个月就能上市,再过锁定期,两年多就能实现退出。投资周期相应缩短至3年内,大大提升了效率。

这是整个时代的背景,在贸易战及疫情的推动下,国家层面大力发展资本市场,推动科创板、推动注册制,才带来这一波黄金周期。

有几大背景想重点强调,这些背景决定了未来10年的风口。

背景一,就是刚刚提到的整个IPO提速。

背景二,是科创板。科创板于2019年7月推出,从去年的不温不火,到今年突然爆发,且还在加速上市。

首先,科创板的定位特别重要,叫三个面向,是面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大战略需求的行业和企业。

并不是所有企业都能去科创板,一定要是科技最龙头企业,也就是目前中国卡脖子的行业,可以说就是下面所列的七大行业。

我认为,如果说未来10年存在投资风口,那一定是围绕这七大行业展开。中国缺什么、鼓励什么,我们就投资什么。国家最需要的,就是我们最需要投的,就是这个逻辑。

未来10年的风口,是新一代信息技术,也就是5G、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药、及互联网大数据、云计算、人工智能与制造业的深度融合,这七大行业。

当然,这也是科创板推崇的行业。

这七大行业也并等同于所有企业,更关键是要有“三个面向”的属性,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大战略需求。这些就是我认为的最大风口,而且相信也是国内所有私募机构的投资方向。

第三个背景,是多层次资本市场。

我们一般称,主板和中小板是一板,创业板和科创板是二板,全国性场外市场为三板,各省的股权交易所叫四板,中国股权市场便是由这4个板块组成的。

现在的局面是,科创板注册制、创业板同样于202年9月全面推行注册制,然后2021年计划主板、中小板注册制,同时新三板精选层也已推出,也是类注册制。

责任编辑:蜘蛛侠
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